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MAG&Cie
Partenariat long terme

Full equity, mix cash + capital, ou full cash long terme.

Trois formats de partenariat CTO à long terme pour startups post-MVP. Cadre juridique dédié, pré-requis stricts, portefeuille volontairement sélectif — un à trois nouveaux partenariats par an, tous formats confondus.

CandidaterVoir les pré-requis

Portefeuille limité — un à trois partenariats / an · Pacte d'associés systématique · Vesting avec cliff · Validation juridique et comptable des deux côtés

TL;DR

  • Ce que c'est

    CTO fractionné rémunéré en equity ou en mix cash + equity, via augmentation de capital par compensation de créance.

  • Pour qui

    Startups early-stage sans trésorerie mais avec une équipe engagée, une vraie place en gouvernance et un pacte d'associés à formaliser.

  • Prix indicatif

    Pas de tarif public — volume, cash, part et vesting négociés au cas par cas, cadre juridique validé avant signature.

Pourquoi une page dédiée

La prestation CTO / CPO standard (TJM ou forfait) couvre l'essentiel des besoins. Cette page décrit les cas où un engagement long terme mérite un montage particulier — soit parce que la trésorerie manque, soit parce que l'alignement long terme prime sur le cash. Trois options, chacune avec ses avantages et ses limites, à assumer les yeux ouverts.

Les trois formats possibles

Chaque option se négocie au cas par cas avec vos conseils juridiques et comptables et les nôtres. Aucune n'est un raccourci — chacune protège les deux parties dans un cadre écrit avant le premier jour de mission.

Rémunération 100 % capital

Full equity — sweat equity

La prestation CTO est facturée au prix du marché puis convertie en capital via une augmentation de capital par compensation de créance. Vesting avec cliff systématique. Réservé aux projets pré-seed ou seed où l'alignement long terme prime sur le cash et où la trésorerie doit rester allouée au produit et à l'acquisition.

Avantages

  • Zéro décaissement — la trésorerie reste allouée au produit et à l'acquisition.
  • Alignement d'intérêts maximum : nous devenons associés dans le cadre du pacte, avec les mêmes intérêts long terme que les fondateurs.
  • Cadre juridique propre pour la due diligence — cap table lisible, factures traçables, pas de deal informel qui se retourne contre la startup.

Limites à assumer

  • Dilution significative des fondateurs dès le premier jour de mission — la valorisation retenue est un pari partagé.
  • Négociation longue : valorisation, vesting, clauses de sortie, pacte à formaliser en amont — comptez plusieurs semaines de discussions.
  • Risque de désalignement si le projet pivote fortement ou si la valorisation évolue mal entre deux tours.
Cash + capital

Mix cash + capital

Un montant cash réduit couvre les frais opérationnels (déplacements, outils, part variable de la prestation), le reste est converti en capital via le même mécanisme légal. Souvent le compromis le plus sain quand la trésorerie existe mais ne couvre pas un CTO à plein prix.

Avantages

  • Compromis équilibré : nous restons intéressés long terme sans grever votre runway au démarrage.
  • Dilution modérée par rapport au full equity — la part en capital diminue à mesure que la partie cash augmente.
  • Rythme de conversion adapté aux jalons de levée ou aux paliers de revenus — la mécanique peut être ajustée annuellement.

Limites à assumer

  • Structure plus complexe : deux flux à suivre en parallèle (facturation cash + créance convertible).
  • Nécessite tout de même un pacte d'associés et une valorisation négociée — le fait qu'il y ait du cash ne dispense de rien.
  • Peut créer des tensions si les ratios cash / equity dérivent en cours de mission — d'où l'importance de clauses de révision claires.
Full cash, engagement long

Full cash — engagement long terme

Rémunération 100 % cash au TJM ou au forfait, mais dans un cadre d'engagement pluriannuel : priorité sur les nouveaux jalons, exclusivité partielle sur votre secteur, clauses de fidélité et de rétention. Format standard, mais réservé à un très petit nombre de partenaires stratégiques.

Avantages

  • Zéro dilution — la cap table reste intacte, tous les tours futurs restent lisibles.
  • Visibilité budgétaire complète — pas de créance à convertir plus tard, comptabilité classique.
  • Cadre juridique simple : contrat de prestation classique renforcé par des clauses de long terme et de priorité.

Limites à assumer

  • Trésorerie mobilisée dès le premier mois — inaccessible aux startups sans cash ou en tension de trésorerie.
  • Alignement moins fort qu'un partage de capital, malgré l'engagement long — l'intérêt reste contractuel, pas capitalistique.
  • Portefeuille contraint : peu de places disponibles chaque année, priorité aux partenariats capital et mix.

Pré-requis pour candidater

Toutes les candidatures ne sont pas acceptées — pas par élitisme, par capacité réelle d'engagement. Les critères ci-dessous doivent être remplis pour engager la discussion.

  • Startup post-MVP avec traction mesurable (revenu, usage, contrats pilotes) ou financement pré-seed / seed déjà sécurisé.
  • Fondateurs engagés à temps plein sur le projet, ou en passe de l'être sous 90 jours — pas de side-project.
  • Périmètre CTO / CPO clairement défini avant discussion : ce que nous portons, ce que nous ne portons pas.
  • Ouverture à formaliser : pacte d'associés, vesting avec cliff, clauses de sortie. Aucune exception, quel que soit le format retenu.
  • Chaque montage passe par vos avocats et experts-comptables et par les nôtres avant signature — sous une à trois semaines selon la disponibilité des conseils.
  • Alignement produit / tech clair — nous ne prenons pas de rôle purement technique sans influence produit ou stratégique.

Un partenariat long terme est plus qu'un contrat — c'est un engagement mutuel écrit avant le premier jour. Sans cadre, pas de démarrage.

Le processus de sélection

  1. Étape 1

    Vous candidatez

    Formulaire dédié pour présenter le projet, l'équipe, le stade, le format envisagé et la valorisation attendue.

  2. Étape 2

    Pré-qualification

    Revue interne des pré-requis. Réponse sous cinq jours ouvrés. Si l'adéquation n'est pas là, retour argumenté par écrit — pas de silence radio.

  3. Étape 3

    Échange approfondi

    Un ou deux appels approfondis — projet, équipe, ambitions, contraintes, valorisation, format cash / equity, jalons de conversion.

  4. Étape 4

    Montage juridique et signature

    Pacte d'associés, vesting, clauses de sortie définis avec vos conseils et les nôtres. Signature avant le premier jour de mission — pas d'exception.

Questions fréquentes

Non. La prestation est facturée au prix du marché, puis la créance est convertie en capital via un mécanisme légal encadré (augmentation de capital par compensation de créance). Deux valorisations distinctes et négociées : la valeur de la prestation d'un côté, la valorisation des parts de l'autre.

Cela dépend du volume de mission et de la valorisation convenue avec les fondateurs. Tout est fixé contractuellement avant le démarrage. Aucun pourcentage standard n'est affiché — chaque partenariat est étudié au cas par cas.

Vesting avec cliff systématique : les parts sont acquises progressivement dans le temps. Les clauses de sortie (good/bad leaver) sont écrites dans le pacte d'associés avant le premier jour de mission. Chacun repart avec ce qui correspond à son engagement réel.

Oui, à condition d'être bien structuré — c'est précisément l'objet du pacte d'associés et d'une cap table propre. Nous préparons aussi la due diligence technique. Un montage documenté rassure les investisseurs ; un deal informel se retourne contre la startup en due dil.

Portefeuille volontairement très limité — de l'ordre de un à trois nouveaux partenariats par an, tous formats confondus. C'est ce qui garantit un engagement réel plutôt qu'un rôle symbolique sur un cap table.

Oui pour le full equity, à condition d'avoir un MVP en production et une traction mesurable. Pour le mix ou le full cash, une trésorerie minimale est requise pour couvrir la part cash — définie au devis.

/ En résumé

Vous pensez cocher les cases ?

Candidatez en quelques minutes. Réponse sous cinq jours ouvrés. Si l'adéquation est là, un premier appel est calé pour discuter du format et du montage.

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Chaque partenariat est soumis à validation juridique et comptable préalable, par vos conseils comme par les nôtres.